‘ku游’2013年01月04日大豆豆粕早盘分析摘要

【股指今日观点】外围市场在“财政悬崖”接近解决的情况下出现暴涨，国内城镇化政策刺激以及流动性宽松驱动蓝筹股出现估值修复行情，这对其他板块形成较好的正面效应。由于市场反弹的趋势依然十分清晰，操作上继续逢低买入，入场位置较高的多头可依照10日线做盈损设置。

（张伟）【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。

2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，10月份进口大豆403万吨，11月份进口大豆416万吨，1-11月累计进口量5249万吨，数量同比增加11.4%，金额同比增加15.8%。（于瑞光）【大豆基本面】国内元旦假日期间，CBOT大豆期货市场在南美丰产压力及中国取消部分美豆订单等因素影响走势偏弱，其中大豆主力合约触及六周低位，技术上处于下行节奏。

不过美国国会通过的以大豆为原料的生物燃料税收优惠措施刺激CBOT豆油逆市攀涨，美豆品种间呈现明显的油强粕弱格局。美国避免坠入“财政悬崖”缓解市场忧虑并推动美股飙升，而美豆因自身利多因素匮乏而走势偏弱。南美天气利于作物生长，机构上调巴西大豆产量预估值。中国买家取消大量美豆订单，为美豆出口需求蒙上阴影。

目前国内产区新豆价格维持弱势稳定状态，市场看涨信心不足，国储为主要售粮渠道，价格难有大的涨跌。沿海油厂豆粕报价维持高位，12月进口大豆到港量激增缓解市场供应，豆粕高价抑制养殖业需求，终端补库意愿下降，现货市场回调压力增大。

国家质检总局通报部分豆油检出强致癌性物质，为国内本已处于供应过剩的油脂市场再添价格上行阻力。（于瑞光）【连豆今日操作建议】南美丰产前景及中国取消美豆订单因素相叠加，美豆维持振荡下滑态势，技术走势堪忧。国内豆类市场缺少反弹动力，整体仍处窄幅振荡格局。

连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实，但现货需求低迷，各方维持谨慎思路致使价格难有大的涨跌，区间振荡格局有望延续。预计今日连豆市场延续振荡偏弱走势，建议投资者保持振荡思路，盘中可低买高平适量参与大豆交易。

（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】宏观忧虑缓解未能提振美豆走强，足见美丰产前景仍是全球大豆市场重要偏空因素，CBOT大豆价格回落至1400美分之下，技术上维持弱势特征。国内12月份进口大豆到港量激增，前期进口大豆数量偏紧局面明显缓解，豆粕现货价格回调压力增加。南美大豆丰产预期不断强化及中国国内大豆供应充足，中国买家取消美豆进口放慢采购节奏等待南美大豆上市，国内豆粕市场有望跟随美豆向下寻找支撑。

预计今日连豆粕弱势低开，盘中反弹难度依然较大，建议投资者合理控制仓位，盘中以逢高抛空短线操作为主，并可适量持有趋势型空单。（于瑞光）。

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